{"id":77614,"date":"2025-06-21T12:18:06","date_gmt":"2025-06-21T10:18:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.steuerschroeder.de\/blog\/?p=77614"},"modified":"2025-06-21T12:18:06","modified_gmt":"2025-06-21T10:18:06","slug":"%f0%9f%92%bc-zinsaufwand-bei-pool-finanzierung-von-investmentanteilen-bfh-xi-r-39-20-13-12-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.steuerschroeder.de\/blog\/%f0%9f%92%bc-zinsaufwand-bei-pool-finanzierung-von-investmentanteilen-bfh-xi-r-39-20-13-12-2023\/","title":{"rendered":"\ud83d\udcbc Zinsaufwand bei Pool-Finanzierung von Investmentanteilen &#8211; BFH XI R 39\/20 (13.12.2023)"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Quelle:<\/strong> Bundesfinanzhof, Beschluss XI R 39\/20 vom 13. Dezember 2023 (seit 28.03.2024 abrufbar, amtliche Ver\u00f6ffentlichung 20.06.2025)<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\ud83e\uddfe Hintergrund: Zinsaufwand &amp; steuerfreie Investmentertr\u00e4ge<\/h2>\n\n\n\n<p>Im Streit stand die Frage, ob Kreditzinsen aus einer sogenannten <strong>Pool-Finanzierung<\/strong> f\u00fcr den Kauf von Fondsanteilen steuerlich abziehbar sind, obwohl die daraus erzielten Ertr\u00e4ge <strong>steuerfrei<\/strong> waren (z.\u202fB. wegen Doppelbesteuerungsabkommen und Anwendung des InvStG).<\/p>\n\n\n\n<h3>Wesentliche Entscheidungspunkte des BFH:<\/h3>\n\n\n\n<ol><li><strong>Werbungskosten\/Betriebsausgaben von Investmentfonds-Anteilinhabern<\/strong> k\u00f6nnen beim Fondsverm\u00f6gen nicht abgezogen werden \u2013 das regelt \u00a7\u202f3 InvStG <a href=\"https:\/\/www.bundesfinanzhof.de\/de\/entscheidung\/entscheidungen-online\/detail\/STRE202450051\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"broken_link\">haufe.de+4bundesfinanzhof.de+4datenbank.nwb.de+4<\/a>.<\/li><li>Damit greift auch ein Ansatz nach \u00a7\u202f3c Abs.\u202f1 EStG nicht, da es hier <strong>an einem unmittelbaren wirtschaftlichen Zusammenhang<\/strong> zwischen Zinsaufwand und steuerfreien Einnahmen fehlt, wenn zugleich ein <strong>mittelbarer, nicht aufl\u00f6sbarer Zusammenhang<\/strong> mit nicht steuerfreien Ertr\u00e4gen besteht <a href=\"https:\/\/www.bdo.de\/de-de\/insights\/news-bdo\/tax-legal-update-2025\/tax-legal-update-kw-25-2025?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">efv-online.de+5bdo.de+5datenbank.nwb.de+5<\/a>.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\ud83d\udd0d Kernpunkte im Detail<\/h2>\n\n\n\n<h3>1. Kein Abzug beim Fonds<\/h3>\n\n\n\n<p>Nach \u00a7\u202f3 InvStG darf nicht am Anteilinhaber-Ebene gek\u00fcrzt werden \u2013 es z\u00e4hlt ausschlie\u00dflich das Fondsverm\u00f6gen selbst <a href=\"https:\/\/www.bundesfinanzhof.de\/de\/entscheidung\/entscheidungen-online\/detail\/STRE202450051\/?utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"broken_link\">datenbank.nwb.de+3bundesfinanzhof.de+3bdo.de+3<\/a>. Daher sind Anleger-Aufwendungen wie Zinsen oder Depotgeb\u00fchren irrelevant f\u00fcr die Fondsertr\u00e4ge.<\/p>\n\n\n\n<h3>2. \u00a7\u202f3c Abs.\u202f1 EStG \u2013 Pr\u00fcfung wirtschaftlicher N\u00e4he<\/h3>\n\n\n\n<p>Nach \u00a7\u202f3c Abs.\u202f1 EStG d\u00fcrfen Kosten im unmittelbaren Zusammenhang mit steuerfreien Einnahmen nicht abgezogen werden. Der BFH stellte klar:<\/p>\n\n\n\n<ul><li><strong>Mittelbare Kosten<\/strong> \u2013 wie Pool-Finanzierungszinsen, die auch auf nicht steuerfreie Zwecke entfallen \u2013 entfalten <strong>kein Abzugsverbot<\/strong>, weil kein unmittelbarer wirtschaftlicher Zusammenhang besteht <a href=\"https:\/\/datenbank.nwb.de\/Dokument\/1071460\/?wherefrom=Livefeed&amp;utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">gesetze-bayern.de+7datenbank.nwb.de+7bundesfinanzhof.de+7<\/a>.<\/li><li>Entscheidend ist die <strong>tats\u00e4chliche Verwendungsabsicht<\/strong> des Kredits. Eine Aufteilung nach rechnerischen Anteilen gen\u00fcgt nicht.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\ud83d\udca1 Praktische Bedeutung f\u00fcr Mandanten<\/h2>\n\n\n\n<ul><li><strong>Pool-Finanzierung<\/strong> f\u00fcr Fondsanteile: Zinszahlungen k\u00f6nnen steuerlich geltend gemacht werden, wenn sie auch nicht-steuerfreie Zwecke mit bedienen \u2013 es besteht kein Abzugsverbot nach \u00a7\u202f3c EStG.<\/li><li><strong>Keine \u201eautomatische\u201c K\u00fcrzung<\/strong> von Zinsen bei steuerfreien Fondsertr\u00e4gen.<\/li><li>Wichtig: <strong>Dokumentation der Verwendung<\/strong> ist entscheidend \u2013 bei gemischtem Einsatz des Darlehens ist eine klar nachvollziehbare Zweckkl\u00e4rung erforderlich.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\ud83d\udc68\u200d\u2696\ufe0f Beispiel aus der Praxis<\/h2>\n\n\n\n<p>Eine Anstalt des \u00f6ffentlichen Rechts finanziert Fondsanteile via Pool-Darlehen. Ertr\u00e4ge aus Immobilienfonds sind steuerfrei mangels deutscher Besteuerung. Die Zinskosten entfielen rein rechnerisch anteilig auch auf diese steuerfreien Ertr\u00e4ge. Dieser <strong>nur mittelbare Zusammenhang<\/strong> reichte laut BFH nicht f\u00fcr eine K\u00fcrzung durch \u00a7\u202f3c EStG \u2013 die Zinsen waren abzugsf\u00e4hig <a href=\"https:\/\/datenbank.nwb.de\/Dokument\/1071460\/?wherefrom=Livefeed&amp;utm_source=chatgpt.com\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">datenbank.nwb.de<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\u2705 Unsere Empfehlung<\/h2>\n\n\n\n<ol><li><strong>Analyse Ihrer Finanzierungsstrukturen:<\/strong> Pr\u00fcfen Sie, wie Zinsaufwendungen entstehen und f\u00fcr welche Zwecke sie verwendet wurden.<\/li><li><strong>Dokumentieren Sie Kreditzwecke eindeutig<\/strong>, insbesondere bei Mischfinanzierungen.<\/li><li><strong>Pool-Finanzierungen zul\u00e4ssig<\/strong> \u2013 solange kein unmittelbarer Zusammenhang zu rein steuerfreien Einnahmen besteht.<\/li><li><strong>Rechtssichere Beratungsunterst\u00fctzung<\/strong> bei Fonds-Investments und Abzugsf\u00e4higkeit von Finanzierungskosten.<\/li><\/ol>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2>\ud83d\udcde Unser Angebot<\/h2>\n\n\n\n<p>Wir pr\u00fcfen gerne in einem kostenfreien Erstgespr\u00e4ch, ob Ihre Finanzierungskosten steuerlich abziehbar sind \u2013 und beraten Sie \u00fcber erforderliche Nachweisdokumente zur Verteidigung bei Betriebs- oder Sonderpr\u00fcfungen.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p><strong>Hinweis:<\/strong> Dieser Beitrag dient der generellen Information und ersetzt keine individuelle steuerliche Beratung. Bei konkreten Fragestellungen erstellen wir gern ein Mandatsangebot.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Quelle: Bundesfinanzhof, Beschluss XI R 39\/20 vom 13. 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